建筑行业有巨大存量需求,解决客户成本痛点可获得大量替代需求。1)家装电商:建材、家居、家装的交易价值约4.73万亿。其中金螳螂的家装e站将致力于 提供具有高性价比的安全可靠的家装,并且让交易与监管过程变得简单;洪涛股份控股的中装新网可做家装的“淘宝”,其有各地装协参与O2O本地化的优势,还 可利用会员多的优势做建材的B2B;还有东易日盛的速美,以及同样有潜力进入该市场的亚厦股份、广田股份值得关注。2)新的污水处理技术:中工国际通过沃 特尔拥有国际污水处理“先锋企业”美国OASYS 公司的正渗透技术使用许可,该技术在工业污水、海水等浓盐水处理的建设和运营成本上都有很强的竞争力。3)钢结构绿色集成建筑:钢结构建筑在新增建筑中的 占比有望不断提升,而鸿路钢构在与天堂硅谷合作后,精工钢构在今年完成增发后,都有望获得更大的想象空间。

    景气度向上的机会需要把握:1)国际工程承包在未来若干年景气度将在国家的大力支持下持续向上,其中中工国际模式最轻,激励机制最完善;2)铁路基建今年 完成8000亿投资规划是大概率,由于开工加速,7月开始铁路投资将加速,7~11月单月投资有望达到35%以上。

    建筑股历史涨跌规律一点总结:过去两次降准初期是建筑股底部,股价往往与行业投资增速正相关。

    投资建议:宽松的货币环境、新业务初现雏形、地产相关政策趋松、铁路固投加速等因素有利于建筑股在下半年比上半年取得更好的表现,我们选择帮助客户降成本 的公司以及景气度向上的公司,推荐中工国际、金螳螂、洪涛股份、精工钢构、鸿路钢构,中国中铁、中国铁建,并建议关注家装领域的东易日盛,以及有潜力进入 该领域的亚厦股份、广田股份,提示几个主题投资机会:国企改革(粤水电、隧道股份)、新疆建设(关注第五次援疆大会,北新路桥、新疆城建)、沪港通(中国 建筑、铁工铁建等)。园林关注地产销售与环保政策动态、煤化工可密切跟踪相关投资启动的进展。